BOLSA DE VALORES (DERECHO EMPRESARIAL)

¿Qué es la Bolsa? Es un mercado normado, regulado (existen reglas y leyes que debe cumplir) y transparente (la información que posee es de acceso público) en el cual se pueden tranzar valores financieros (acciones, bonos, depósitos a plazo fijo, letras del Tesoro de la Nación, certificados de devolución impositiva “CEDEIMS”, pagarés, cupones, valores emitidos en un proceso de titularización). Dichos valores se pueden vender o comprar al precio que el mercado defina. El valor es el documento que legitima el derecho de propiedad del tenedor del mismo sobre las ganancias. Fijación de precios de los valores. Los precios son determinados en función a la libre demanda y oferta del mercado entre las personas que participan en la Bolsa. Mientras mayor sea la demanda por una acción mayor será el precio que se deba pagar por adquirir la misma. Beneficios. La Bolsa permite tener liquidez (que es la capacidad de obtener dinero de manera rápida mediante la venta de los valores), facilita el acceso de los inversionistas (entidades que requieren de recursos para desarrollar sus actividades) al capital (particularmente a los excedentes monetarios) de los ahorristas (personas que pueden destinar una parte de su dinero a realizar ahorros o prestar este dinero en espera de un pago de intereses por el mismo) y permite definir precios. Quienes pueden realizar transacciones en la Bolsa Boliviana de Valores. Se debería diferenciar entre quienes pueden financiar sus operaciones mediante la emisión de valores de aquellos que pueden dar su capital (ahorros, excedentes monetarios) para dicho financiamiento y de esta manera obtener ganancias mediante los pagos por el capital prestado de manera directa a los interesados. Entre aquellos que pueden financiarse mediante la Bolsa se encuentran: El gobierno, el Banco Central, las instituciones financieras privadas, las empresas. Dentro del grupo de quienes pueden prestar sus recursos mediante la Bolsa se compone de: Las instituciones financieras, las personas y familias, las compañías de seguros y los fondos de inversión. Acceso público a la información. La información de las empresas que operan en la Bolsa, los precios de los valores transados, los montos de los mismos, la condición de las empresas para operar en la Bolsa y los estados financieros de estas se pueden encontrar en la página web de la Bolsa Boliviana de Valores (http://www.bolsa-valores-bolivia.com/) para el acceso libre de los interesados, asimismo es posible acceder diversa información sobre la constitución de la Bolsa Boliviana de Valores e información sobre algunos tipos de títulos valores. Cómo se puede realizar compras de títulos en la Bolsa Boliviana de Valores. Para esto es necesario operar mediante un intermediario que puede ser directo o indirecto:
Agente de bolsa: Permite a cualquier persona jurídica o natural realizar la compra de valores en la Bolsa; la agencia de bolsa asignará a un miembro de su personal para que brinde una explicación clara e información respecto a las diversas posibilidades que puede tener la persona para realizar sus adquisisiones según sus intereses personales, su actitud frente al riesgo (estar dispuesto a invertir en títulos más riesgosos a cambio de mayores intereses o si prefiere invertir en títulos que otorguen más seguridad sobre las fechas y montos de pago de intereses pero a cambio de que los mismos sean menores).
Institución financiera privada: Entre estos se encuentran las entidades bancarias, fondos financieros, mutuales, coperativas de ahorro y crédito.
Fondo de Inversión: Estas entidades realizan la agrupación, según el monto de intereses que deseen percibir quienes colocan su dinero en los mismos, de dichos capitales y los invierten realizando en una cartera (grupo de títulos valores de distintas empresas u organizaciones) acorde con el nivel de riesgo que estén dispuestos a correr los dueños de los capitales lo cual definirá el nivel de interés que perciban para su dinero.
Cómo se pude realizar venta de títulos en la Bolsa Boliviana de Valores.
Agente de Bolsa: Permite a cualquier persona jurídica o natural realizar la venta de valores en la Bolsa; para esto un miembro del personal de la agencia de bolsa deberá explicar las formas en que puede realizar la venta.Financiación de Empresas Mediante la Emisión de Títulos Valores. La financiación de la empresa suele realizarse mediante emisión de dos tipos de títulos valores: Mercados monetarios: Por ejemplo los pagarés de empresa y las letras de empresa.
Mercados de capitales: Compuestas por obligaciones que son de renta fija y acciones que son de renta variable. Las emisiones de renta fija tienen una fecha de vencimiento determinada (fecha en que el emisor de los mismos debe realizar el último pago a quien posee estos valores) a una tasa fija o variable fijada previa a la emisión. Las emisiones de renta variable implican la recepción por parte del tenedor del valor, por ejemplo poseedor de una acción, de percibir un pago variable en función al desempeño de una entidad o empresa dada que emitió las acciones. Las acciones representan la posesión de un derecho sobre los activos y las utilidades de una empresa. Calificación de Riesgo de los Títulos Valores. La siguiente tabla refleja las calificaciones que se asignan a los títulos valores según las tres mayores empresas de calificación, estas sirven de guía para tomar una decisión de inversión pero no pueden ser consideradas como el único determinante para una decisión de inversión. Asimismo cabe notar que las emisiones se ven afectadas por una calificación según el nivel de riesgo país para Bolivia es de B-, dado que ninguna empresa puede tener mayor calificación que el país donde reside se indica por ejemplo que un valor tiene calificación AA Bolivia lo que indica que es una buena empresa pero para los inversionistas extranjeros no se puede valorar como mejor que B- por las condiciones del país donde se encuentra. (Nota para Alexis: acá debe relacionarse o incrustarse el archivo Excel “definición ratings de calificación financiera”) Agencia de Bolsa. Por definición legal: “Las agencias de bolsa tienen el único y exclusivo objeto social de realizar actividades de intermediación de Valores, cumplir cualquier otro acto relacionado a la transferencia de los mismos y desarrollar actividades permitidas por la Ley del Mercado de Valores.” Estas entidades brindan a sus clientes asesoramiento y guía para la realización de operaciones en la Bolsa de Valores, incluidas la compra y venta de valores, emisión de valores, gestión de portafolios (grupo de valores que posee un individuo), reducción de riesgos en el portafolio.


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